970829---美創投業 海外養金雞

美創投業「創投2.0」時代的來臨
曾歷經矽谷科技泡沫的美國創投公司，已有半個世紀歷史，如今又遭遇經濟全球化和美國市場疲弱的衝擊，為求生存紛轉向全球物色有潛力的新創公司、投資新興產業，不啻是宣告「創投2.0」時代的來臨。

2001年科技泡沫化後，創投公司在美國的投資報酬率即隨之萎縮。過去十幾年來，美國創投公司砸數千億美元於數千家新興科技公司，但迄今這些公司大多已倒閉或成長鈍化，僅蘋果、戴爾、Google等少數幾家茁壯成業界巨人。

這些公司藉首次公開募股（IPO）和併購案賺錢，大多數獲利都落入其中4%的口袋，可謂創投業中的佼佼者。明尼蘇達大學創業家教授迪利普勞（Dileep Rao）說，創投事業就像買樂透，幸運者才會中獎。

7月矽谷創投公司信心指數落到3（滿分是5），創歷史新低。道瓊VentureSource的數據顯示，今年第二季合併、收購案較去年同季大減59%。而且，沒有一件IPO案有創投公司作靠山，為30年來首見。

First Round資本公司合夥人柯波曼說，創投公司投資最多的網路和軟體業獲利不佳，投資報酬率從1999年網路公司極盛時的190%，大幅跌落至去年的20%。創投業已開始整併，現約1,000檔創投基金創立於達康時代，但將被其他基金吸收，業者估計可能回到1980年代的500到600檔。

全國創投資金協會總裁賀森表示，新一代創業投資家不受股票上市的短期獲利誘惑，期望以戴爾、微軟等大公司穩紮穩打的方式壯大，此趨勢有助科技業長期發展。創投公司開始向美國境外發展，如德豐傑（DFJ）和紅杉資本（Sequoia Capital）的投資觸角就伸至杜拜、都柏林等地。

創投公司也擴大投資能源、生命科學和清淨科技等新興產業。去年創投公司在美國、中國和歐洲的200多樁清淨科技交易投入30億美元，打破紀錄。