成長型與價值型股票並重掌握股市輪漲

百花依時令而綻放，這是大自然的定律，投資上也會出現輪替的情形，總是會有不同風格的股票輪流表現。因應這種變化，如果能建構一個投資組合，分散佈局於成長型與價值型股票，便能形成強有力的投資組合，對提升投資績效與降低波動風險有所幫助。

股票是不可獲缺的投資標的

在一個多元化的投資組合，股票投資雖然會伴隨著波動較高的風險，卻因可提供長期增值的潛力，是不可能獲缺的投資標的。要多了解股票，可先從投資風格著手：股票的投資風格一般可分為「成長型」與「價值型」。

成長型投資人著眼於未來的成長前景，會買進營收與獲利正快速成長的公司，這些公司有些才剛進入市場不久，就能快速趕上同業競爭者，使得某些投資人覺得公司股票還值得更高價位。

價值型投資人則挑選股價遭到低估的公司，他們認為公司的股價並未反映企業的真正價值。股價被低估的原因很多，可能是因為未受市場青睞，或是過去曾發生問題而重整旗鼓、公司實力恢復中，這類公司若後來經營經營能突破困境，卽可以回復穩健表現。

成長型股票因投資於成功的公司，可因新產品、新技術的開發，而享有資本潛值的潛力；價值型股票則是投資於波動性較低的公司，產業基礎穩固而有固定的獲利能力，股東能享有穩定的獲利，兩種各有優勢。

聯博的投資研究功力這時就可以派上用場了。因為唯有透過深入的研究，才能比市場早一步看出公司的成長潛力，或真正的潛在價值。更可貴的是，聯博是世界上少數可以同時進行價值型、成長型股票研究的資產管理公司，大部分的公司只能側重某一種風格的投資，像是獨尊價值型投資等，唯有聯博因有重視研究的獨特選股文化，才能盡情把握兩種選股風格，為投資人創造財富。

成長與價值股票 輸流表現

這兩種風格的投資，一直是觀察股市投資脈絡的重要依據。但就像不同的人物會在不同時代引領風騷一樣，不同風格份額股票投資也會有各有表現。

自一九九七至一九九九年間，成長型股票的表現遠勝過價值型股票，但自二○○○年起，價值型股票的績效卻大幅超前，兩種風格股票在同一期間必定表現不同。但時間點若放長一點來看，成長與價值型股票的表現其實是交互輪替的，自一九七五年以來，成長型股票表現亮麗時，價值型股票多半表現黯然失色。

兩種風格的股票輪流表現，是十分明顯的現象，這使得即使是最聰明的操盤人，也無從預知在哪一時期、哪一種股票風格的表現將領先一種。

投資股票時，可以利用成長性與價值型股票輪流表現的特色，建立一個成長型與價值型均等重要的投資組合，作為重要的長期投資策略。這樣的好處是，可以把握住可能的獲利機會，不會因為重壓單一風格的股票，而錯失另一個風格的股票均衡配置的投資組合

均衡布局 有效降低波動性

聯博發現，這種投資組合將可以有效降低波動性，就如同在投資組合中結合股票與債券的部位，可以有效降低波動性一樣。根據歷史經驗也發現，均衡佈局於成長與價值型股票，投資績效將會優於只單純投資某一種投資風格。

均衡佈局與分散風險的複合投資概念，一直是聯博所強調的複合式投資哲學。聯博認為，投資也要採取中庸之道，宛如「太極」之道，動靜皆宜，動態平衡，隨時保持最佳平衡狀態，唯有走得中庸，才能走得長久。

為了達到穩健理財，投資人應定期檢視投資組合，確認是否符合個人理財顧問，理財顧問可以協助投資人建立成長與價值型股票並重的組合。

聯博提供單一風格（完全為成長型或價值型股票）與複合型風格（兩類股票均衡布局）的共同基金，投資人與理財顧問可以多加運用，建立能符合理財目標與需求的投資組合。